主页（http://www.175shouji.com）：《专家之言－黄德几》通达（６９８）手机订单维持增长，走势改善
《专家之言》工信部早前公布，２０１６年电子信息制造业运行情况，指去年全国规模以上
电子信息制造业增加值按年增长１０％，增速按年回落０．５个百分点。不过，通讯设备行业生
产保持较快增长，全年生产手机按年增加１３．６％至２１亿部，其中智能手机增长９．９％至
１５亿部，占全部手机产量比重为７４．７％。通达集团（００６９８）为消费类电子产品外壳
及结构件的生产商，由于金属外壳为手机设计主流，产品由高端手机市场渗透至中端市场，有利
集团的订单增加。另外，集团成功研发并向客户推广３Ｄ玻璃外壳，可以配套集团的金属支撑中
框，未来有望进一步提高产品单价，有助毛利率扩张。
截至去年１２月底止全年，集团纯利按年升４２．８％至１０．０４亿元，营业额按年升
２８．８％至７８．２５亿元，毛利按年升２４．７％至１８．８９亿元，纯利率按年升１．２
基点至１２．８％，每股基本盈利１７．５仙；派末期息每股３．２仙，上年同期派２．１仙。
毛利率按年跌０．８个百分点至２４．１％，主要由于集团８０％收入来自内地，而去年下半年
人民币汇率跌得较急，加上集团加大研发成本，及从外国采购的原材料价格上涨所致。不过，集
团相信今年毛利率将有所改善，因其防水零件毛利率较高，一般超过４０％，而相关美国客户收
入占比亦会增加。
＊可考虑２．５５元吸纳＊
期内，手机业务受惠主要客户于年内自身出货量急速上升，加上金属外壳的市场渗透率快速
增长，分部收入按年上升４４．７％至５３．７１亿元，占总营业额达６８．６％。有见一些中
国或国际手机品牌亦已加入防水功能。集团的防水零部件将有助扩展市场，防水零件去年开始量
产，料今年在销售月所反映，而因应市场需求，集团已于去年末季在厦门购地开厂房，以生产防
水部件及潜在新订单，目前正在装修，预计今年６月投产。集团并于年内已扩大金属外壳产能，
来年更会加建多个厂房，主力生产金属部件。
截至去年１２月底止，集团现金结馀８．７亿元，较２０１５年底少１．１亿元。资产负债
比率按年多４个百分点至３９．５％。走势上，２月５日裂口高开，２月２３日升至２．７９元
遇阻回落，过去两个交易日组成「曙光初现」的利好形态，重上１０天和２０天线，ＳＴＣ％Ｋ
线升穿％Ｄ线，ＭＡＣＤ熊差距收窄，短线走势有望改善，可考虑２．５５元吸纳，反弹阻力
２．８元，不跌穿２．４３元续持有，《金利丰证券研究部执行董事 黄德几》
（本人并无持有上述股份）
