主页（http://www.175shouji.com）：央广《王冠红人馆》财经报告：实体店遇冷+出货量下降，手机业 ＂
一、聚焦-线下门店大规模关闭，整体手机出货量下降
今年一季度，中国智能手机的发展情况延续了2017年的寒冬态势。根据日前工信部旗下中国信息通信研究院发布的《2018年3月国内手机市场运行分析报告》显示，2018年1~3月，中国智能手机出货量为8137万部，同比下降26.1%。其中，国产品牌手机出货量7586.4万部，同比下降27.8%。
手机行业整体出货量下降，而线下门店的情况则更加严重。深圳华强北曾是中国最大的电子市场，2008年在第十届高交会华强北分会场开幕仪式上获得"中国电子第一街"的称号。通讯行业也是其中非常重要的繁荣的一部分，但是在手机行业不景气的当下，深圳华强北的很多手机线下门店都正经受着考验。曾经繁华的商业街现在人流量已经大不如前，很多此前销售电子产品的临街店铺有的改成了水果店，有的改成卖无人机和平衡车，还有的改成了小吃店。OPPO和VIVO的授权体验店内，销售人员表示无论哪款机型都不存在与线上官网售价不同的情况。此外，在很多线下门店购买手机还能够获得诸如送话费等优惠，但是销售状况仍然十分惨淡。海南海口的手机零售商黎女士表示："海南省大大小小的零售门店大概有2000家，过完年以后，10%左右的门店选择了关闭，还有些门店因为合同没有到期、库存的压力等，接下来还会再撑一撑。但我估计，五一以后还会有20%-30%的门店会关。"
深圳华强北一家线下手机门店(人民网)
2018第一季度中国整体线下市场都出现不同幅度下滑，三四线市场还一度出现了"关店潮"，而一直深耕线下的OPPO和vivo在第一季度的线下销量同比都分别下滑了16.8%和13.8%。
对于线下门店来说，除了手机行业整体销量出货量下滑的原因外，互联网渠道的全面打开也是一个重要原因。电商越来越普及，而且消费者逐渐打消了对互联网购买电子产品的不信任。通过电商渠道购买电子厂品同样能够保证维修和一定的优惠，而且方便消费者做价格对比，所以电商渠道成为越来越多消费者的选择。这也是手机线下门店收到冲击的主要原因之一。
手机中国联盟秘书长王艳辉表示，从目前手机行业整体来看，肯定是发展放缓的，未来是否会下滑，下滑到什么地步，谁也不清楚。不过，在市场比较冷淡的情况下，一些渠道商或者零售商们追求业绩，低价多销也是可以理解的。目前，多数观点认为，只要没有支持新一代通信规格的"5G"、更方便用户观看视频等大的变化，智能手机市场的低迷状态仍将持续下去。不过，王艳辉认为，5G目前被炒作得很热，但是5G手机对整个手机行业的销量提振不会有太大的影响。
二、解析-人口红利基本消失，技术创新难有突破
1、手机行业正在经历真空期
国产手机在经历了2015年和2016年的稳步增长后，进入2017年则下降了12.4%。《2018年3月国内手机市场运行分析报告》则显示，今年第一季度，国产品牌手机出货量再次出现下降。国产手机市场的"黄金时代"似乎已经结束。
手机销量主要由两部分构成，一部分是新增用户，另一部分是换机市场。但是，智能手机已经出现多年，普及率越来越高，新增用户只会越来越少。微信月活达到10亿，手机普及率可见一斑。手机行业专家闫跃龙称，现在手机市场的人口红利已经没有了。闫跃龙还介绍到，换机市场主要看用户有没有换机的意愿。换手机又有两种原因，一种是坏了必须换，一种是新产品有吸引他的功能或者创新点。上一波的换机潮是在3G升4G的时候，通信技术的换代大幅提升了上网的速度，因此吸引大量用户换机。但最近两年，硬件的创新越来越少，同质化竞争越来越严重，新品基本上只保留在微创新阶段，缺乏革命性的亮点。
华为P20(人民网)
从目前的手机新品发布会来看，今年的新品基本都是微创新，除了华为的P20系列是摄影上有革命性之外，其他的创新难以让用户产生换季的想法。纵观近几年的国产手机市场，确实有一些技术热点，比如全面屏、双摄像头、指纹识别、人脸识别等，但是这些单一功能的微创新，不足以吸引用户换手机，用户的换机意愿近几年一直在下降。新用户越来越少，换机意愿又降低，叠加起来就导致了手机销量不断地下滑。下一波的技术飞跃如5G、AI(人工智能)、VR(虚拟现实)、AR(增强现实)都还在酝酿之中，没有成熟，到2020年运营商才会开始部署5G网络，真正成熟要到2022年，去年华为、苹果等厂商打开了AI人工智能芯片时代的序幕，但毕竟还在初级阶段，这之间存在一个真空期。
2、手机供应链上多家公司受影响
手机市场的寒冬传导至上游供应链，歌尔股份(002241，SZ)、安洁科技(002635，SZ)、长盈精密(300115，SZ)等智能手机概念股股价不仅低迷，而且部分公司业绩进展不及预期的情况在今年一季度的财报中也得以显现。
4月12日，安洁科技发布的2017年报显示，公司实现营业收入27.1亿元，同比增长48.53%；实现归属于上市公司股东的净利润3.91亿元，同比增长1.13%。从直观的数据上看，虽然公司营收大幅增长，但净利润却没有实现同步。2017年安洁科技计提的1.19亿元商誉减值准备侵蚀了报告期内公司的净利润，而计提商誉减值准备的原因，还要从2017年安洁科技并购惠州威博精密科技有限公司(以下简称威博精密)100%股权说起。
视觉中国图
2017年初，安洁科技发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买吴桂冠、吴镇波、柯杏茶、黄庆生、练厚桂(以下统称交易对方)合计持有的威博精密100%股权，交易对价为34亿元。本次交易同时募集配套资金不高于15.08亿元，用于支付现金对价、交易费用及威博精密的"消费电子金属精密结构件建设项目"的实施。
此外，安洁科技还与上述交易对方分别签署了利润补偿协议，依据协议约定，本次交易的业绩承诺期和利润补偿期为2017年~2019年，威博精密利润承诺期间实现的扣非净利润承诺数总额不低于12.8亿元，2017年度、2018年度和2019年度实现的扣非净利润承诺数分别不低于3.3亿元、4.2亿元以及5.3亿元。
