主页（http://www.175shouji.com）：【招商策略】近期美股行业走势和产业政策透视
【招商策略】近期美股行业走势和产业政策透视——A股主题周观察（0212）
2019-02-12 23:42 来源:招商策略研究 人工智能 /人才 /战略
原标题：【招商策略】近期美股行业走势和产业政策透视——A股主题周观察（0212）
2019年以来美股市场出现了一定的风格变化，标普500工业指数领涨大类行业指数，高涨幅个股在金融、工业、能源行业的占比大幅增加，这样的变化一方面跟美股市场整体回暖有一定联系，另一方面，跟近期美国产业政策方向的变化直接相关。
【本周主题思考】——近期美股行业走势和产业政策透视
2018年10月以来，美国陆续发布了多项关于先进制造、人工智能、5G等产业计划，以及被称为“星球大战”2.0版的《弹道导弹防御评估》报告：
2019年2月11日，特朗普签署《美国人工智能倡议》：被视为“行政命令”，旨在从国家战略层面调动更多联邦资金和资源用于人工智能研发，以应对来自“战略竞争者和外国对手”的挑战，确保美国在该领域的领先地位。这是美国政府首次推出国家层面的人工智能促进计划。
2019年2月7日，白宫网站发布了未来工业发展规划：特朗普认为专注于四项关键技术来推动美国繁荣和保护国家安全，包括了人工智能、先进的制造业技术、量子信息科学和5G技术。其中人工智能有史以来第一次将人工智能列入《国家安全战略》优先事项，以及2020年研发预算优先事项。
2019年1月，美国发布被称作“星球大战”2.0版的《导弹防御评估报告》：提出将大力扩展导弹防御系统，这份报告被称作“星球大战”2.0版，时隔9年再一次发布顶层导弹防御评估报告，该报告发布后至今，波音、联合技术、雷神公司、洛克希德马丁等航天军工类股票上涨幅度均超过10%。
2018年11月，开始发放5G牌照：FCC(美国联邦通讯委员会)首次启动了5G频谱拍卖，标志着美国开始陆续发放5G牌照。
2018年10月，发布《先进制造业美国领导力战略》：报告旨在实现“维持美国先进制造业的领先地位，以确保国家安全和经济繁荣”这一愿景。 为了帮助实现这一愿景，报告详细分析确定了九项影响先进制造业创新和竞争力的关键因素。
在政策持续出台的背景下，2019年以来美股市场也出现了一定的风格变化。标普500工业指数2019年以来一个多月的交易日累计上涨13.9%，随后是房地产和能源指数，分别上涨11.8%和9.9%，个股层面来看，今年以来涨幅20%以上的公司（折合市值500亿人民币以上的部分）已经达到113家，2018年全年仅为97家，高涨幅公司行业分布和2018年也发生了较大的变化，其中信息技术行业、医疗保健、公用事业、日常消费品占比大幅减少，而金融、工业、能源占比大幅增加。市场偏好出现了一定的变化，特别是制造业和通信行业尤其受到投资者的青睐一方面跟市场整体回暖有关，另一方面跟前述近期美国产业政策方向的变化直接关联。
美国产业政策的持续出台印证了当前我们正面临新一轮科技上行周期，中美竞争的范围在扩大，对于A股来说，我们认为，2019年出现了三年半的“下行宽松期”叠加5年的资本市场友好期，叠加五年一遇的技术进步周期，构成了A股“三期叠加”。在这样的环境下，我们建议投资者更加关注TMT+军工的行业，关注5G/人工智能/物联网/先进制造等主题。
【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。
目 录
01
主题跟踪
1、本周主题思考：近期美股行业走势和产业政策透视
2018年10月以来，美国陆续发布了多项关于先进制造、人工智能、5G等产业计划，以及被称为“星球大战”2.0版的《弹道导弹防御评估》报告：
2019年2月11日，特朗普签署《美国人工智能倡议》
《倡议》被视为“行政命令”，并以《维护美国人工智能领导力的行政命令》为题向全美民众发布，该计划重点包括5大领域：
研发——联邦机构被要求在研发经费中「优先考虑」人工智能的投资，并报告资金是如何使用的，政府将以此形成更为全面的人工智能投资概述。
资源倾斜——联邦政府的数据、算法和处理能力将向更多研究人员开放，为交通和医疗等领域的发展提供助力。
建立道德标准——白宫科技政策办公室和国家标准与技术研究所（NIST）等政府机构将被要求制定标准，指导「可靠、稳健、可信、安全、简洁和可协作的人工智能系统」的开发。
自动化——各机构将被要求通过设立奖学金和学徒制，让工人为新技术带来的就业市场变化做好准备。
国际推广——美国政府希望在人工智能发展方面与其他国家展开合作，但要保留美国的「价值观和利益」。
该《倡议》旨在从国家战略层面调动更多联邦资金和资源用于人工智能研发，以应对来自“战略竞争者和外国对手”的挑战，确保美国在该领域的领先地位。这是美国政府首次推出国家层面的人工智能促进计划。
2019年2月7日，白宫网站发布了未来工业发展规划
关于未来的产业的规划，特朗普认为专注于四项关键技术来推动美国繁荣和保护国家安全，包括了人工智能、先进的制造业技术、量子信息科学和5G技术。
人工智能：有史以来第一次将人工智能列入《国家安全战略》优先事项，以及2020年研发预算优先事项。成立人工智能特别委员会和美国工人全国委员会来确保人工智能的有序推进。
先进制造：公布了一项关于先进制造业的国家战略计划，重点是保护经济，扩大制造业就业，确保有弹性的供应链和强大的制造业和国防工业基础。
量子信息学：将国家量子倡议法案签署为法律，这一立法加速了量子信息系统的发展，并为量子研发带来了一个协调联邦政府的方法。此外，特朗普还发布了《量子信息科学国家战略概述》，指导联邦量子信息系统行动，包括建立量子经济发展联盟和构建量子信息系统产业生态系统。
