主页（http://www.175shouji.com）：老虎证券英股百科：手机背后的三星帝国
2. 移动OLED面板需求下降
4. 宏观经济复苏弱于预期。
净利润走势更为明显，早在2016年，半导体和显示面板业务的净利润就已经远远甩开智能手机业务。不论营收还是净利润，2017年同比2016年仅实现微增长，2018年更是出现倒退，最严重的2018Q4，智能手机业务净利润同比下降38%。而与之呈鲜明对比的，是半导体业务净利润的高速增长。
手机业务衰退有多种原因，note7爆炸、Iphone和其他手机厂商的竞争、中韩经济关系等。老虎证券投研团队认为，半导体业务逐渐接棒，成为三星的核心增长引擎。
三星电子的收入和净利润在2013-2016年连续下滑，但在2017年回升至历史高位。老虎证券投研团队认为，主要是由用于服务器和移动设备的存储卡以及OLED屏幕的销售推动的，这在一定程度上要归功于苹果。
三星最鼎盛时期，营收和可以占到韩国GDP的四分之一。
芯片逆风周期下的展望
提到三星，一般我们首先想到的是以GALAXY为代表的三星手机，或者三星家电、显示器。但是不管是家电还是手机，其实都只是三星这个帝国的冰山一角。
三星和苹果可谓亦敌亦友，二者把这一关系演绎到了极致，既是合作者，也是竞争者。在很长一段时间里，iPhone和Galaxy几乎垄断了高端手机市场，攫取了智能手机市场几乎全部的利润。同时，三星向苹果供应了多于50%的iPhone零部件，而且都是关键零部件，包括芯片、显示器、电池等等。
老虎证券投研团队整理发现，三星电子有五个独立的业务部门:IT和移动通信、半导体（DRAM、NAND闪存）、消费电子（电视、打印机等）、显示器。可以说三星业务遍及各个角落，渗透到人们生活的方方面面。
· 三星是韩国最大的消费电子产品及电子组件制造商，亦是全球最大的半导体制造商之一。
公司即将在下个月公布新一季财报，预计本季度主要指标都将不及预期，内存(尤其是DRAM)的需求缺口依然较大，因为终端需求疲弱，库存减少。考虑到需求的季节性回落和库存下降导致DRAM价格加速下跌，预计第一季度内存收入显著下降，第二季度将出现温和复苏。
主要下行风险包括
三星电子成立于1963年，创始人李秉喆。
纵观公司发展史，很多原本的行业龙头，由于多元化扩张，导致品牌竞争力下降，失去行业统治地位。于是新一代的营销专家纷纷开始反对多元化，多元化被描绘成“万恶之源”，承担起所有的罪过。
2. 手机向半导体业务过渡
尽管三星2018年智能手机业务营收仍然高达100.68万亿韩元(约合6000亿人民币，作为对比，华为2018营收1085亿美元，约合7300亿人民币)，但三星营收主力已经不是移动通信业务了。
