主页（http://www.175shouji.com）：周二10大金股具备爆发潜力(2/17)
中国太保 601601 银行和金融服务
卫宁软件 300253 计算机行业
1 月份热播的《何以笙箫默》，锐澳进行了完美的品牌植入，剧中处处可见锐澳五彩缤纷的玻璃瓶、灌装、餐酒和RIO logo，迅速扩大了品牌知名度及美誉度，很多年轻人以在朋友圈晒RIO 为乐，通过消费者自发地分享进一步带动品牌在消费者中的传播，一如两年前公司在微博上以荧光瓶为核心通过明星互动进行的营销一样，公司非常擅长抓住吸引消费者的点、感知消费者的诉求，从而能够保持品牌在行业的优势地位。由于这一成功的品牌植入及宣传攻势以及后续进一步的品牌推广，我们认为公司2015 年有望超过其承诺业绩，我们认为锐澳销售规模有望超过25 亿元。
核心观点：
医疗行业区域割据，外延并购打开估值空间：我国医疗体系本身以行政地域划分，决定了互联网医疗也呈现地域性格局。医院、医保、社区入口意义重大：1)是保险对诊疗、处方施加影响力的重要手段。商保在大病医保承办中相对弱势，对诊疗、处方开具没有约束力，医院端的控费审核是重要的制衡手段。2)是健康管理、医药电商的关键接口，能有效协助打通O2O闭环。3)通过B2B2C来对接C端资源，入口越丰富其变现价值就越高。因此卫宁软件通过其医院信息化的地域性扩张，将形成以下正向平台效应：医院入口越丰富，就越能得到医保青睐，进而就越能扩展其医保控费入口，进而就越有可能与商保展开合作，其变现价值也就越显著。我们预计其商保分成与传统医疗信息化业务2018年利润将达13亿规模，先看300亿市值。
维持 “强烈推荐”评级。预计公司2014-2015 年盈利预测分别为277 元和389 元，当前股价对应PE 分别为229 倍和168 倍。此次定增体现公司管理层积极収展的意愿，未来公司销量、业绩高增长有望延续，且将持续受益京津冀协同収展带来的政策収展机遇，维持 “强烈推荐”评级。
原有热电业务相对平稳，新投资溧阳项目仍处建设期。
招商银行：营收延续高增长，规模增速适当放缓
研究机构：平安证券分析师：王琳，杨侃撰写日期：2015-02-16
【点评】：
