联想盛世危局？ 利润创三年新高 但各大机构纷纷下调预期

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　　2月5日，国泰君安（香港）发表研报，维持公司的投资评级为“中性”及目标价从4.80港元下调至4.50港元，下调2019-2020财年每股净利6.0%/ 7.1%。新目标价相当于2019-2020财年市盈率为16.1倍、11.0倍。

　　从1月26日起，截至2月6日，联想集团股价已经连续下跌8个交易日，累计跌幅12.71%，周三，平盘报收4.120港元。更惨地是，自2月1日三季报发布以来，联想已经被4家机构下调评级，一般来说，作为知名投资机构，不会轻易更改评级。那么究竟是什么导致了各大机构纷纷下调对联想集团的评级呢？

　　国君称，联想2018财年第3季度业绩低于预期。美国税改撇张导致亏损2.89亿美元。另外，因新兴市场的手机出货量大幅下滑5%。由于激烈的市场竞争，联想移动业务将面临更大的挑战，于是我们下调移动业务收入8.5%/ 10.2%/ 13.0%。　　

　　事实上，这并非联想第一次卖楼，此前2017年3月，联想有限公司已经与北京融创融科地产公司签订了一份股权转让协议，协议约定融创融科将以16.17亿元购买联想有限公司旗下的成都联创融锦投资有限责任公司49%的股权。

　　报告显示，截至2017年12月31日，公司前三季度实现收入347.12亿美元，同比增长4%，单季收入同比增长6%至129亿美元，创下过去三年来单季最高并直逼历史最好水平。

　　但值得注意得是，联想集团移动业务总体表现依旧低迷，前三季度移动业务收入为58.99亿美元，同比下降0.62%，单季收入同比下滑5%至20.76亿美元。

　　三季报显示，联想集团PC和智能设备业务营收占总营收的72%，可以说联想非常依赖PC业务。PC业务销量达到1570万部，营业额增速达到7.6%，高于市场平均增速。

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　　但PC市场已经是一个没有什么增量的市场。

　　PC业务龙头被惠普反超 市场天花板已现

　　所以，虽然现在仍有科技大佬看好，但无法在短时间内给联想带来较大回报，更不可能支撑起联想这个IT巨头。