主页（http://www.175shouji.com）：四问小米集团 ｜ 中信建投海外来回答
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Q:
对外发布时间：2020年6月8日
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4、目前小米在海外竞争格局如何，未来增量在哪里？
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报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
证券研究报告名称：《小米集团-W(01810.HK)：小米集团核心四问》
原标题：四问小米集团 ｜ 等增速都达到40%。长期来看，我们认为IoT在海外还有很大的增长空间，海外市场规模比国内大很多，但小米现在市占率还比较低。
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境外市场收入占比达到50%，欧洲市场手机出货量同比增长58.3%。1Q2020，小米在欧洲市场市占率达到14.3%，排名前四。其中在西欧市场出货量同比增长79.3%。小米在欧洲市场的快速增长一方面是推出了合适的产品，一季度全球最畅销的10款手机中，小米有3款。另一方面是小米不断完善欧洲的销售渠道，扩大销售范围。我们认为随着欧洲疫情的缓解，小米在欧洲的出货量也将逐渐恢复，截至5月第三周，欧洲市场的每周激活量恢复到2020年1月份平均周激活量的90%以上。小米在欧洲多个国家出货量排名进入前五，比如西班牙市场占有率达到第一，在法国和意大利排名第三，去年第一次正式进入的德国市场达到第四的成绩。我们认为目前小米在西欧的市场份额还有继续提升的空间。相比排名前三的三星（33%）、华为（21%）、苹果（18%），小米市占率还有提升空间。从出货渠道看，小米现在的销售渠道主要是公开市场，今年开始将连续进入运营商渠道。运营商渠道的出货占比在欧洲较高，进入运营商渠道，将进一步提高小米的市占率。我们认为小米在欧洲会主打中高端市场。虽然欧洲市场5G建设还没大规模实现，但是未来5G必然会是主流方向。所以目前小米在欧洲也是主推5G手机，比如小米10系列。同时由于欧洲地区有许多西班牙语和葡萄牙语地区，这都为未来开辟拉美和非洲地区奠定了基础。
