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原标题：小米集团-W：聚焦5G手机机遇，AIoT生态圈持续进化 来源：同花顺金融研究中心
华盛证券6月18日发布对小米集团-W的研报，摘要如下：
核心观点1Q20首战告捷。1Q20收入同比增加13.6%至497亿人民币，经调整后净利润同比增长10.6%至23亿。境外收入占比首次达到总收入50%。Q1出货2920万台，全球份额10.7%，五大智能手机厂家只有小米和vivo的同比出货量是增长，小米增速最快，达4.7%。
小米在中国内地市场的5G市场渗透率达25.9%。小米10和10Pro两个月累计出货量超过100万台。在印度连续11个季度保持手机出货量第一，市场份额约31.2%。于欧洲智能手机出货量同比增长58.3%，市占率达到14.3%位列前四，西班牙市场首次取得市占率第一。预期小米在国内市占率会有提升。在印度市场维持高个位数的增长，欧洲市场份额继续提升，将成为公司中期的增长点。
预期公司的ASP会持续上升。行业处于由4G切换至5G重要时刻，5G手机将加速渗透，高单价有望提振手机公司收入。1Q20小米手机的全球ASP为1038元，同比上升7.2%，环比上升9.8%，增速显着。小米19年执行4G手机清库存，轻装上阵，聚焦5G手机市场的机遇。
确立AIoT战略，生态圈有望成功复制。接入小米IoT平台的设备超过2.5亿台，拥有5件及以上设备的用户数达到460万，同比增长67.9%，已经服务家庭数5599万，市场份额至少超过10%。智能场景每日执行次数1.08亿次。“小爱同学”的月活跃用户数达到7050万，用户粘性业界领先。1Q20小米电视连续5个季度出货量位居中国内地市场第一，成功经验有望复制。我们预期IoT与生活消费产品的收入将保持30%以上的增长。
互联网服务业务保持增长喜人。随着5G智能手机的销售，IoT周边家电品类的扩展，小爱同学及米家APP的渗透，将带来更多新的流量变现渠道。
风险提示：全球疫情扩大，手机市场恢复差于预期，市场竞争激烈
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