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风险
业绩为王：1） 苹果产业链推荐受益于新品规格升级幅度（单价提升）大或产品线有延伸的歌尔、立迅和环旭。2） 安防受益于地方政府项目更多落地，龙头厂商直接受益。主题为辅：电池与无线充电受Note7 召回事件驱动表现靓丽，推荐立讯，关注德赛、欣旺达等。
iPhone 7 首周预订火爆，Plus 供应吃紧：虽然iPhone 不公布首周销量，美国T-Mobile 和Sprint 表示新机种的预购约为过去机种的4倍，而Verizon 表示与过去几年持平。日本消费者对防水功能有高度兴趣，Plus 供应吃紧。符合我们4 月28 日提示的“日本市场进入换机潮，防水功能瞄准日本市场痛点”和9 月8 日提示的“近期供应链砍单等杂音传出，但据组装厂反馈，下半年iPhone 备货量约为1.3亿支，其中六成为iPhone 7”。受此影响，苹果股价一改上半年的惨淡走势（-8%），上周反弹11%。而1~8 月苹果产业链A 股与台股/H股走势分化，A 股苹果产业链（-12%）跑输CS 电子（-10%），其中环旭（-20%）、歌尔（-16%）、立讯（-6%）。H 股瑞声（+77%），台股大立光（+57%）。当前A 股电子经历风格切换，向基本面回归，而苹果产业链最坏时刻已经过去，拉货逐季回升，预计股价将随苹果走强。
估值与建议
行业近况
电子元器件行业周报：市场热议苹果买气超预期 符合“最坏时刻已经过去”判断
时间：2016年09月19日 09:01:51 中财网
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LEDinside 统计8 月全球LED 灯泡价格跌幅趋缓。日本瑞萨电子并购Intersil。华星光电投资全球最大液晶面板项目，三星参股。
上周上证综指下跌2.9%，深圳成指周跌3.1%；CS 电子周跌2.5%，好于大盘。子板块中苹果产业链强劲反弹，以3.0%的涨幅领先；其次为触摸屏（+0.2%）、安防（-0.9%） 、蓝宝石（-1.0%）和半导体（-2.0%），LED 以2.1%的跌幅排名最末。截至2016 年9 月14 日，CS 电子板块整体市盈率（TTM_整体法除负）为50.8x。
上行：iPhone 销售超预期。下行：消费电子需求持续减弱；新硬件创新停滞、青黄不接；新进入苹果供应商良率提升较慢。
特斯拉发布新自动驾驶系统，强化雷达作用：12 日特斯拉宣布将对Model S/X 的自动驾驶系统升级，强化雷达的作用：1） 新雷达系统将特别识别大型、金属、高密度物体；2） 新增“雷达反射”功能，前车突然转弯时车主也能提前知晓即将出现的障碍物。此次雷达从辅助摄像头探测到变成主传感器之一，CEO 称安全性预计将提高2 倍。目前特斯拉采用的是博世的毫米波雷达，并会在下一代驾驶系统中将雷达数量提升5 倍，彰显雷达广泛的应用前景。
