电子行业周报:本土3C品牌走强,半导体产业查漏补缺

2016-08-07 11:31　出处：互联网　人气：　评论（）

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华泰证券2016-08-01 13:20

业绩为王,重点推荐高确定性标的

市场本周剧烈波动,上证综指下跌1.11%,结合近期与投资者的交流反馈,我们认为下半年电子行业投资将会愈发重视业绩,今明两年的业绩成长与估值水平在下跌环境中愈发重要,不稳定的市场情绪下,不少优质公司股价被错杀,再次出现低位买入优质公司的良好契机,重点推荐业绩高成长,估值处于合理区间或者低估的标的:安洁科技、欧菲光、长盈精密、信维通信、欣旺达、海康威视、大华股份。

iPhone出货量略超预期,国产手机品牌地位走强

本周苹果公布的财报显示公司营收424亿美元,同比下滑15%,其中大中华地区营收88.48亿,同比下滑33%,iPhone出货量4039.9万部,超过市场预期的4002万部,从全球范围来看苹果可观需求仍然存在,今年iPhone7销售未必很好,但将为明年iPhone8热销储备市场热情。相比之下,国产手机品牌国际地位逐渐走强,16年二季度华为、OPPO、VIVO市场份额分别为9.4%、6.6%、4.8%,分别同比增长9.3%、135.7%、77.8%,建议重点关注与华为、OPPO、VIVO相关的供应链公司如长盈精密、英唐智控等等。

国产LCD电视巨头发力海外市场,面板迎来量价齐升良好局面

本周乐视宣布以20亿美金收购北美第二大电视品牌VIZIO,根据15年10月S1文件数据,VIZIO在美国拥有超过8000个销售网点,电视及音响产品总销量超过7000万,其中智能电视约1000万。此次收购将与乐视自身的智能电视、IP业务达成良好协同作用,加强产品品质、拓展产品市场、优化供应链,预期乐视的LCD电视销量将达到1400万台,超过SONY进入全球前五。除此之外,国内的智能电视品牌在海外动作频频,此前海信取得了夏普北美商标使用权、TCL 收购了墨西哥三洋、创维拿下了东芝东南亚液晶电视品牌使用权,国产品牌发力布局海外市场,将有望对国内大尺寸LCD面板龙头如京东方、深天马形成有力拉动。

半导体收购如火如荼,本土产业链查漏补缺

国内专供MIPS内核的芯片商北京君正将收购CMOS图像传感芯片领军企业北京豪威,根据TechnoSystemsResearch数据,2015年索尼在全球CMOS图像传感器市场中的占有率为40%,豪威科技和三星分别为16%和15%。7月份以来,半导体市场收购频发,借此浪潮本土半导体产业链继续通过并购不断完善自身、强化技术竞争力,本周中芯长电周内宣布其28纳米Bumping一期项目规模生产,并宣布14纳米Bumping具备量产能力,IC Insights预测,伴随本土半导体产业链的完善成熟,到2020年,中国自有半导体元件在当地整体芯片消耗量中的比例将达到21%,而该数字在2015年时仅13%。

安防需求保持强劲,标准化产品快速迭代与解决方案成为龙头杀手锏

在地区、种族、民族发展不平衡,叠加信息传播愈发高效的形势下,全球不稳定因素积累,安防需求增加,全球行业整体增速始终保持高于GDP增速。根据IHS数据,过去5年前15位供应商总份额持续增加,竞争形势深刻变化。在渠道市场,中国龙头在工程师红利、标准化生产的优势支持下保持产品快速迭代,成本大幅降低,西方企业由于无法在成本端跟进几乎全面退出竞争;在行业与项目市场,越来越多的甲方与集成商认可解决方案的概念,从单一的解决方案商采购全线产品,全产业链利润不断向解决方案商汇聚。海康威视与大华股份的半年业绩显露出龙头竞争优势,而此优势在可预见的3年内将持续。

重点投资组合

电子:安洁科技、欣旺达、欧菲光、均胜电子、洲明科技、GQY视讯、东山精密、佛山照明、长盈精密、劲胜精密、中茵股份、信维通信、德赛电池;半导体:上海新阳、国民技术、长电科技、艾派克、紫光国芯;安防:海康威视、大华股份、浩云科技。