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原标题：光模块厂商德科立冲刺科创板：控股股东曾多次更替 原控股股东控股（即上市公司硕贝德控股股东），以及如今的泰可领科。其中，泰可领科刚刚于两年多以前（即2019年5月）上位。
作为德科立创始时期的控股股东，中兴通讯目前仍然间接持有德科立1.71%的股份，同时也是德科立第一大客户。此外，上市公司、三家公司的经营活动产生的现金流量净额均为正。
就经营活动产生的现金流量净额持续为负，德科立解释了多方面的原因。其中之一是公司销售收入的回款进度受客户信用期、结算方式等因素的共同影响。公司称，报告期内，公司销售规模持续快速扩大，报告期各期末的应收账款和应收票据出现快速增长，使得销售回款的现金流入相对滞后。
具体来看，报告期各期末，德科立应收账款账面价值分别为8277.24万元、7446.52万元、13401.28万元及22514.50万元，公司应收票据账面价值分别为6447.13万元、14035.19万元、18885.68万元及14402.87万元，应收账款和应收票据合计占各期流动资产的比例分别为50.30%、54.41%、46.21%及51.87%。
德科立称，如果主要客户的财务状况突然出现恶化，将会给公司带来应收账款、应收票据无法及时收回的风险。
对于公司经营活动产生的现金流量净额为负，德科立还提到了另一方面的原因，即公司主要原材料大多从海外供应商采购，采购周期较长。为满足日益增长的生产需求，同时为应对主要原材料的缺货及涨价风险，公司进行了较多的备货而支付了大量采购款。
大量备货之下，德科立的存货账面余额也走高。报告期各期末，德科立存货账面余额分别为9633.78万元、15662.69万元、32023.95万元和31652.48万元；同期，公司存货周转率分别为2.29、2.11、1.83和1.58，相关数据持续下降。
上游需要大量备货、下游应收账款高企，居于中间环节的德科立经营活动产生的现金流量净额持续为负。这是否说明德科立在产业链上话语权不强？就在公司现金流不乐观的情况下，2020年，德科立大手笔拿出8000万元用于现金分红。当年公司归母净利润为1.42亿元，分红比例高达56%。
就公司IPO相关问题，近日《每日经济新闻》记者致电德科立并向公司发送了采访邮件，公司回复称，因目前公司处于缄默期，请以信息披露相关规定及招股说明书内容为准。
封面图片来源：摄图网-500850476
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